Так печать в оттенках серого - это и есть черно-белая печать!

Возможно всё зависит от картинки которую вставляешь. У меня была похожая проблема. Я в Компасе делал чертежи, в Jpeg их сохранял и вставлял в excel. При сохранении в Jpeg там можно установить масштаб. Если ставить трехкратный (3,0), то картинка печататься не будет. Если поставить (2,0), то печататься будет. Масштаб ещё влияет на кол-во пикселей картинки.

Принтер HP 2015L (лазерный ч/б), сетевой. При печати изображений напрямую, из Word, и Power Point изображение выводится как положено оттенками серого. Из Excel 2007 изображение печатается полностью черным. В настройках выставлял высококачественную печать, ставил галку печать изображения, ставил показать рисунки, ставил печать в оттенках серого. Ничего не помогает. Звонил в Microsoft, ничего умного не сообщили, переустанавливал принтер с удалением драйверов через свойство сервера. Ставил последние драйверы. Что может быть. Я немного сильно измучился. Спасибо.